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12月11日，山东悦龙橡塑科技股份有限公司(以下简称，悦龙科技)将迎来北交所首发上会，保荐机构为中泰证券。
诚然悦龙科技事迹方面总体保抓进取态势，但过高的应收账款以及1年内账龄占比着落，齐未免令东说念主担忧坏账的加多。此外，公司声称将通过抓续的研发插足来普及自己时代水平，但研发用度率却呈现波动着落态势。
据招股书及天眼查久了，悦龙科技主要从事流体运送柔性管说念的研发、坐褥和销售，包括海洋工程柔性管说念、陆地油气柔性管说念和工业专用软管三大系列橡胶软管居品。
公司中枢居品不同于传统橡胶软管，侧重于超高压/高压、超低温/低温、高温、腐蚀、冲蚀等顶点复杂工况的高性能商场，凭证欺诈工况、运送介质等进行定制化坐褥，重心欺诈于海洋油气钻采装备、深海采矿装备、陆地油气钻采装备、大型油气储备领域以及工程机械、化工、轨说念交通、食物等其他领域。居品面向环球销售，客户散布于中国、欧洲、好意思洲、东南亚、中东、非洲等多个国度和地区。
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事迹增速可以，应收账款占比近概况
财务数据方面，2022年-2024年及本年上半年(讲明期内)，悦龙科技完毕营业收入离别为1.89亿元、2.19亿元、2.68亿元以及1.53亿元，2022年至2024年复合增长率为18.98%；净利润离别为4792.34万元、6078.17万元、8359.71万元以及5302.19万元，净利率离别为25.36%、27.80%、31.25%以及34.60%；毛利率离别为51.97%、52.64%、59.68%和57.01%。
经审阅，公司2025年1-9月营业收入为2.26亿元，较上年同期增长16.08%；包摄于母公司系数者的净利润为7713.10万元，较上年同期增长17.47%；包摄于母公司系数者扣除非平凡性损益后的净利润约7670.45万元，较上年同期增长19.08%，均较上年同期增长。2025年1-9月上述蓄意较上年同期增长，主要原因系受益于卑劣需求约束开释，公司销售增长所致。
上述中枢盈利蓄意来看，公司理解邃密。详备来看主营业务收入，期内占当期营业收入的比重离别为99.28%、98.46%、98.77%和99.08%，其他业务收入主要系废物销售、租出收入等。
业务组成上，悦龙科技主要分为海洋工程柔性管说念、陆地油气柔性管说念和工业专用软管，这三伟业务期内占比从20%多至40%傍边不等。
销售区域层面，讲明期内，公司内销收入离别为1.28亿元、1.38亿元、1.73亿元和8923.70万元，内销收入增长的同期占比保管在60-70%傍边；外售收入离别为5951.55万元、7682.22万元、9087.00万元和6258.29万元，占比离别为31.72%、35.69%、34.39%和41.22%。
悦龙科技暗示，境外售售主若是英国、好意思国和新加坡等国，其中英国客户主要为刊行东说念主2022年-2024年的经销商Techfluid U.K.Ltd.，好意思国客户主要为陆地油气压裂管客户，新加坡主要为国内企业的国际子公司和当地交易公司。2025年上半年，公司外售收入金额及占比有所提高，主要系完成对经销商Techfluid U.K.Ltd.的收购，并吞范围自2024年11月起加多Techfluid U.K.Ltd.，此外，好意思国陆地油气压裂软管客户销售金额有所普及，境外售售范畴有所扩大。
讲明期内，公司上前五名客户总共销售额占当期销售总数的比例离别为49.84%、50.36%、42.50%和37.81%，呈着落态势。
讲明期各期末，悦龙科技应收账款账面价值离别为5366.45万元、6385.27万元、8613.10万元和1.11亿元，占当期末流动钞票的比例离别为22.93%、22.33%、22.34%和25.35%；应收账款余额离别为5779.59万元、6870.98万元、9169.84万元和1.19亿元，占当期营业收入的比例离别为30.59%、31.43%、34.28%和77.77%(未年化处理)，呈寂静上升趋势。
悦龙科技收账款账龄以1年以内为主，1年以内应收账款占比离别为90.17%、86.17%、85.79%和79.13%，呈现着落态势。应收账款盘活率离别为4.30、3.46、3.31和1.45，略低于同业业平均水平。
有商场东说念主士指出，应收账款占比大增，且1年期应收账款占比呈现抓续下滑态势，这应值得公司警惕，即便主要客户是著名大企业，但仍是要确保应收账款可以按期收回。
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研发用度率波动下滑，东床入股还担任董秘
资本开销方面，期内公司时辰用度金额离别为3988.99万元、4959.67万元、6753.92万元和2564.18万元，时辰用度率离别为21.11%、22.69%、25.25%和16.73%。
悦龙科技暗示，2023年度时辰用度较上年度加多970.68万元，时辰用度率较上年度加多1.58%，主要系公司加伟业务拓展力度，销售、研发、贬责用度均有所上升。2024年度时辰用度进一步增长，较上年度增长1,794.25万元，同比增长36.18%，主要系受股份支付及并吞TechfluidU.K.Ltd.等要素影响，贬责用度进一步加多所导致。2025年上半年，加强用度管控，同期股份支付、中介机构用度等用度减少，时辰用度占比出现一定流程着落。
详备来看，期内公司销售用度率离别为3.12%、4.08%、4.68%和2.12%，远低于同业。不外，在研发用度率方面，公司则在2025年上半年弱于同业插足，其研发用度率离别为5.37%、6.13%、5.12%和4.12%，同业业可比公司平均值离别为4.52%、5.01%、5.01%、5.06%。
同期，公司贬责用度离别为2399.61万元、2904.60万元、4276.78万元和1743.76万元，占当期营业收入的比例离别为12.70%、13.29%、15.99%和11.38%，呈现波动态势，同业业可比公司平均值离别为5.59%、6.57%、7.83%和9.47%。
悦龙科技这次筹画召募资金2.89亿元，其中 1.4亿元用于新建自浮式输油橡胶软管坐褥款式，6000万元用于橡胶软管坐褥技艺智能化信息化升级改进款式，5900万元用于高端软管研发中心款式，3000万元用于营销做事汇注建立款式。
外界还关心到的是，悦龙科技的东床入股并担任董秘职务。2024年3月起，郭旭任悦龙科技副总司理、董事会通知。
招股书透露，郭旭，1989年9月出身，中国国籍，无境外长期居留权，本科学历。2016年9月至2017年1月，任大唐长春第二热电有限职守公司时代员；2017年1月至2018年6月，任国网吉林省电力有限公司营销部职员；2018年6月至2024年2月，任中国电力科学研讨院有限公司司理。
2024年12月，郭晓旭入伙职工抓股平台，未商定做事期事项，也未对自觉退伙的退出价钱作念出收敛性商定，未变成隐含的做事期，悦龙科技对此一次性计入股份支付用度280万余元。
现在天元证券期权_低息配资灵活方案，郭旭波折抓有公司30万股。为止招股书签署日，徐锦诚总共收敛悦龙科技73.79%的股份，并担任董事长，为悦龙科技的控股推动、实质收敛东说念主。况且，徐锦诚系悦龙科技副总司理、董事会通知郭旭之岳父。(港湾财经出品)
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